雅鲁藏布江超级工程与政策利好驱动 - 雅鲁藏布江下游水电工程已宣布开工，总投资约1.2万亿元，是全球规划中最大的水电站项目 [2] - 据测算，该工程各环节需求量预计为三峡水电站的4~5倍，三峡水电站动态总投资为2039亿元，总装机容量2250万千瓦 [2] - 重大水利水电工程将催生巨大的工程与建材需求 [2] 央企援藏与城市更新政策 - 国务院国资委在拉萨召开推进会，16家中央企业与西藏签署75个产业项目投资协议，总投资额达3175.37亿元 [3] - 援藏工程中，建材需求有望大增，水泥因运输限制，就地取材可能性高，本土龙头企业优势明显 [3] - 中央城市工作会议指出，城镇化进入稳定发展期，将以推进城市更新为重要抓手，包括城中村改造、危旧房改造及老旧管线升级 [3] - 城市更新政策推进将拉动管材、防水、涂料等消费建材需求，改善建材企业基本面 [3][4] 行业供给端优化 - 工业和信息化部将实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，包括建材行业 [5] - 前期中央财经委员会会议指出，将依法依规治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能有序退出 [5] - 一系列反“内卷”政策文件陆续出台，建材、钢铁等周期性行业供给或将优化，可能推动相关行业行情 [5] 市场表现与资金流向 - 受“雅江”超级工程利好催化，建材ETF（159745）今日开盘再度大涨近3%，昨日收盘涨停，昨日净流入超4.4亿元，当前规模超11亿元，位居同类第一 [1] - 基建ETF（159619）开盘涨近1%，昨日涨超6.5%，昨日净流入超1.5亿元 [1] 相关投资标的概况 - 建材ETF（159745）跟踪中证全指建筑材料指数，覆盖水泥、玻璃、消费建材等细分板块，规模位居同类首位，资金持续净流入 [7][11] - 基建ETF（159619）跟踪中证基建指数，覆盖基建与工程机械产业链 [7] - 钢铁ETF（515210）跟踪中证钢铁指数，覆盖钢铁板材、特钢及金属制品，为全市场唯一一只钢铁ETF，资金持续净流入 [7]