IPO进程与募资计划 - 公司拟发行不超过9000万股 募集资金9 52亿元 核心团队稳定性与持续亏损问题引发市场对其上市合理性的讨论 [1] 关联企业与独立性质疑 - 公司与普瑞金企业管理服务企业共享深圳同一注册地址 北京分公司与北京启睿智成管理咨询有限公司共享办公地址 均涉及医疗健康业务 但未在招股书中明确披露关联性 市场质疑可能存在资源共用或利益输送问题 [2] 研发团队稳定性问题 - 核心产品FFR系统的4名研发骨干已离职 2022年至2024年研发人员从151人减少至109人 降幅达27 8% 同期公司整体员工数量上升 研发人员占比从29 12%降至19 75% [3][4][5] - 首次申报至今已有20名员工因离职退出股权激励持股平台 反映团队稳定性不足 [3] 财务表现与市场挑战 - 2022年至2024年营业收入从9245 19万元增至3 17亿元 但三年累计亏损超4 7亿元 其中2022年亏损2 9亿元 2024年仍亏损4359 62万元 [6] - 销售费用累计达2 88亿元 2024年销售费用占营收比例达34 6% 远高于行业平均水平 [6] 产品竞争与集采影响 - 核心产品IVUS系统纳入省际联盟集采后单价从6497元暴跌58 5%至2696元 FFR系统面临乐普医疗等国内企业竞争加剧 价格战风险上升 [6] - FFR系统曾被报道存在测量费用高 诊断准确度低等问题 关键技术指标披露存疑 这些问题是否解决尚待监管核查 [6]