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投资风口转向 公募基金二季报持仓“腾笼换鸟”
经济观察网·2025-07-19 04:58

公募基金二季度调仓动向 - 截至7月18日公募产品整体盈利89.63亿元 [2] - 广发基金刘格菘旗下6只基金集体减持新能源汽车与半导体设备龙头 包括赛力斯、北方华创(减持17.69%)、中微公司等 [2][3] - 军工、新消费与港股互联网成为新宠 德业股份(加仓40%)、协创数据(持仓增76%)、小米集团W(增持25.66%)获大幅加仓 [2][3] - 科技与医药成为核心增配方向 AI基础设施、机器人产业链标的在绩优基金前十大重仓中占比较高 [2] - 睿远基金傅鹏博逆势加仓科技板块 同时增加对创新药、AI带动传统医学等医药子行业配置 [2] 头部机构调仓逻辑 - 永赢睿恒混合基金前十大重仓更换九席 创新药企业科伦博泰生物、信达生物与光模块龙头新易盛、中际旭创集体上位 [3] - 中欧数字经济基金对小鹏汽车W加仓760% 芯原股份增持716% [3] - 鹏华碳中和主题基金重仓五洲新春、汉威科技等机器人核心部件商 捕捉"AI+制造"融合红利 [4] - 基金经理普遍认为人形机器人是未来10年大级别beta机会 渗透率天花板高且想象空间大 [3] 行业估值与风险 - 泡泡玛特市盈率近100倍 显著高于迪士尼25倍水平 [5] - 创新药板块市销率高企 百济神州U达13倍 成熟制药企业仅3-5倍 [5] - 科技投资需警惕"多巴胺陷阱" 避免迷失在情绪驱动的单体事件中 [5] 下半年投资方向展望 - 创新药被视为确定性强的资产 国内企业依托临床数据优势和产品出海有望表现突出 [6] - AI被视为驱动全球经济增长的结构性力量 重点关注AI基础设施、应用、国产产业链等五大方向 [6] - 大消费、稳增长受益行业、国家安全与国产替代、高新技术制造业成为四大关注方向 [6]