通信行业板块表现 - 本周A股通信行业板块以7.56%的周涨幅领跑所有申万一级行业，呈现"五天四阳"的强势表现 [1] - 新易盛、中际旭创、仕佳光子等个股涨幅均超20%，成为板块领涨标的 [1] 行情驱动因素 - 消息面催化：英伟达获准恢复向中国销售"特供版"H20芯片，并计划推出符合出口规定的Blackwell架构GPU，缓解市场此前因出口限制产生的恐慌情绪 [2][3] - 基本面支撑：中报业绩预告显示光模块等细分领域盈利大幅增长，新易盛Q2净利润中值23.77亿元，同比增339.4%，环比增51.1%；中际旭创Q2净利润中值24.2亿元，同比增80.4%，环比增54.4% [3][5] 光模块行业趋势 - 800G光模块需求超预期，GPU与光模块配比从1:3向1:5升级，头部企业加速部署10万卡级GPU集群 [4] - 新易盛800G产品在海外客户份额显著提升，1.6T光模块有望在年内实现商用放量 [4] 投资主线展望 - AI算力：海外算力基建与国产算力产业链存在结构性机会 [5] - 新质生产力：低空产业标准落地与深海科技将带动海缆等配套需求 [5] - 核心资产：运营商等龙头企业或迎来流动性改善驱动的估值修复 [5] 制造出海指数表现 - 新华制造出海指数本周涨8.54%，通信设备为主要贡献行业，年内收益达27.94% [6] - TMT出海指数涨7.84%，电新出海指数涨4.21%，通信设备与消费电子构成主要驱动力 [6]