券商评级与目标价 - JP Morgan于5月给予"增持"评级，目标价21美元 [1] - Morgan Stanley于5月设定目标价23美元 [1] - 中信证券6月给予目标价17美元 [1] - 中信建投证券7月首次覆盖，评级为"买入"，关注全球布局与盈利能力提升 [1] 业务布局与商业化进展 - 公司在中国广州、北京、南京、鄂尔多斯及阿联酋阿布扎比、迪拜等多地运营Robotaxi [2] - 与Uber合作未来五年新增15座国际城市部署Robotaxi服务，覆盖欧洲、中东等市场 [2] - 5月三款自动驾驶产品进入沙特市场 [2] - Uber承诺追加1亿美元股权投资 [2] - Robobus已落地瑞士苏黎世州、苏黎世机场、西班牙巴塞罗那、法国瓦朗斯、沙特利雅得、法国巴黎 [2] - 开通欧洲首条L4级自动驾驶小巴纯无人商业化运营路线 [2] 财务表现 - 2025年一季度总收入7,244万元人民币，稳健提升 [3] - 毛利率35.0%，行业领先 [3] - Robotaxi收入1,610万元人民币，占总收入比例提升至22.3% [3] 行业地位与前景 - 公司在Robotaxi、Robobus等L4级自动驾驶产品线和L2级辅助驾驶解决方案领域实现商业落地 [1] - 技术与业务双轮驱动，有望持续扩大市场份额 [1] - 海内外商业化落地进展获得国际国内券商一致看好 [3] - 技术壁垒与市场布局双重加持，有望持续释放增长活力 [3]