通胀数据与关税影响 - 美国6月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比增长2.9%，高于5月的2.8%，显示通胀压力上升 [1] - 服装价格环比上涨0.4%，鞋类价格上涨0.7%，家具和床上用品价格上涨0.4%，反映关税成本正传导至消费者 [2] - 音响设备价格环比增长2.9%，玩具价格环比增长1.8%，易受关税影响的核心商品价格已出现抬升 [2] 美联储政策预期 - 美联储7月维持利率不变的概率升至97%，9月降息可能性降至50% [1] - 波士顿联储主席柯林斯预计年底核心通胀率将升至3%，美联储可能观望更长时间 [5] - 经济学家预计美联储可能推迟至12月降息，以观察关税对通胀的全面影响 [6] 美债市场动态 - 30年期美债收益率升破5%，10年期美债收益率逼近4.5%，连续四天走高 [7] - 投资者对冲收益率上行需求激增，相关期权权利金达一个月最高水平 [7] - 市场预计美国联邦政府杠杆率或于2026年达103%，赤字率或增加0.7%至7% [7] 行业与市场展望 - 家居用品、娱乐和服装等类别价格上涨，显示进口关税正逐步传导至核心商品价格 [5] - 若8月1日关税措施生效，商品价格通胀影响或滞后数月显现 [6] - 美股、美债和美元同时遭抛售的"三重承压"情景可能重现，或引发市场结构性转变 [8]