美联储政策立场 - 波士顿联储主席苏珊·柯林斯主张美联储对调整基准利率持"积极耐心"的审慎态度，为当前货币政策路径提供清晰注脚 [1] - 柯林斯认为企业和消费者的缓冲能力有望减轻关税带来的价格冲击，改变冲击的烈度 [3] - 柯林斯强调整体经济状况稳固，为美联储争取了观察窗口期，主张在通胀与经济降温的双重挑战中谨慎寻找平衡点 [8] 美国经济韧性分析 - 柯林斯对美国经济韧性表示信心，指出企业具备调整利润率的能力，家庭消费支出展现韧性 [3] - 关税传导机制分析显示进口价格上升会推高通胀，预计年底核心通胀率可能接近3%，但对经济增长和就业的抑制作用可能有限 [3] - 企业和消费者的缓冲机制有望减轻关税带来的价格冲击，不利影响可能不会导致灾难性后果 [3] 美联储内部政策分歧 - 美联储已连续四次政策会议按兵不动，市场普遍预期七月降息概率极低 [5] - 芝加哥联储主席古尔斯比警告新关税政策扰乱了通胀前景，增加了支持降息的决策难度 [5] - 美联储理事沃勒持相反观点，认为关税引发的通胀将是暂时现象，当前政策过于紧缩，可能考虑在七月降息 [5] 关税政策影响评估 - 美国将"关税暂缓期"延至八月一日，为美联储决策者提供了更多时间研判关税的实际影响 [8] - 柯林斯基于企业和消费者韧性的分析，认为关税带来的经济冲击可能低于最坏预期 [8] - 美联储仍需在通胀与经济降温的双重挑战中谨慎寻找平衡点 [8]