美联储降息预期 - 美国6月核心CPI环比增速连续第五个月低于预期 主因租金通胀和二手车价格降温 [1] - 偏软的核心通胀未能验证"关税对通胀影响轻微"的猜想 关税已初步影响美国进口敏感型终端消费品价格 [1] - 美联储7月降息可能性小 预计年内最多降息两次 [1] 美元及美债走势 - 美元持续走弱的空间可能较有限 [1] - 美债目前的配置吸引力可能仍不太强 [1] 通胀隐忧 - 美国通胀存在反弹隐忧 [1]