CPI数据分解 - 整体CPI同比上涨2.7% 核心CPI（除食品能源）为2.9% 除食品能源居住CPI为2.2% [4] - 食品分类中肉类/禽类/水产/蛋类价格涨幅最高达5.6% 非酒精饮料（4.4%）和在外就餐（3.8%）次之 蔬果价格仅微涨0.7% [6] - 能源品类分化显著 天然气价格飙升14.2% 电力上涨5.8% 但汽油（-8.3%）和内燃机用油（-8.2%）大幅下跌 [7] 区域CPI差异 - 新英格兰地区CPI达3.1%领跑全美 中部西南（3.1%）和东北部（3%）紧随其后 南部（2.3%）和山地地区（1.9%）通胀压力最轻 [11][12] - 主要城市中芝加哥（3.2%）和波士顿（3.1%）通胀较高 休斯顿和菲尼克斯未公布具体数据但所属区域涨幅偏低 [11] 美联储政策预期 - CME利率期货显示 市场对7月维持利率不变的预期概率从97.4%微降至97.4% 9月降息25个基点的概率从58%升至63.5% [14] - 机构普遍认为8月新关税实施将延缓降息 蒙特利尔银行指出国债市场反应平淡反映政策观望态度 [15] - 加拿大帝国商业银行警告关税传导效应存在滞后性 当前企业库存消化和利润吸收暂缓通胀压力 [16] 经济结构性矛盾 - 布朗兄弟哈里曼指出美国有效关税率已飙升至1910年来最高的20.6% 但CPI未充分反映关税影响 滞胀风险压制美元 [17] - 文艺复兴宏观研究发现服务领域疲软信号 机票价格年降3.5% 汽车保险涨幅收窄至6.1%（2022年6月以来最低） [18]