光伏行业上半年业绩分化 - 38家光伏上市公司中17家续亏、6家首亏，亏损公司数量占比六成，仅5家实现预增 [1] - 主产业链10家发布业绩预告的企业均录得续亏，硅料、硅片、组件、电池环节全面承压 [2] - 隆基绿能二季度最多亏损13.7亿元，环比减亏约1亿元，HPBC 2.0组件出货增长助力改善 [3] - 爱旭股份单季度扭亏为盈，ABC组件海外销售占比提升，成本费用下降是关键 [3] - TCL中环二季度亏损21-26亿元，同比环比均加剧，创上市以来最差半年度业绩 [4] 细分领域表现差异 - 硅料环节通威股份上半年预亏49-52亿元，但环比未明显恶化 [2] - 钧达股份海外销售占比从23.85%提升至51.9%，单季度减亏显著 [3] - 晶澳科技上半年预亏不超过30亿元，较一季度16.38亿元亏损有所收窄 [4] - 辅材环节光伏玻璃企业福莱特净利润同比降81.32%-84.66%，南玻A降幅超88.15% [5] - 亚玛顿上半年首亏1500-2000万元，主因产品价格下跌及存货减值 [5] 行业动态与下半年展望 - 二季度产业链价格触底初现复苏信号，多晶硅期货与现货价格持续回暖 [6] - 政策引导下硅料价格6月底大幅上涨，但实际成交仍依赖下游接受度 [6] - 下半年国内装机需求预计平稳，海外新兴市场增长仅带来结构性改善 [7] - 三季度被视作减产关键节点，若推进顺利将导致全年业绩进一步分化 [7] 企业战略调整成效 - 隆基绿能通过HPBC 2.0新技术产品实现签单量快速增长 [3] - 爱旭股份深耕欧澳日高价值市场，海外销售占比显著提升 [3] - 钧达股份计划建设海外产能融入本土产业链，瞄准高附加值市场 [3]