美联储内部对于何时启动降息分歧巨大。自去年十二月以来，美联储一直维持利率不变。鲍威尔称当前利率具有"适度限制性"，最新点阵图显示多数官员预 计年内降息两次。然而，七名官员认为二零二五年都不应降息，而十名官员支持降息两次或更多。更有理事公开暗示希望最早本月就采取行动。 面对复杂 的政策环境，美国债市场陷入观望，交易员对方向缺乏清晰判断，近期大幅削减了看涨头寸。两年期美债收益率自五月初以来持续在百分之三点七至百分之 四的狭窄区间内波动。衡量美债预期波动率的指标已从四月高位显著回落，跌至三年多来的最低点。 尽管市场弥漫着谨慎情绪，上周的十年期和三四年期 美债拍卖却显示出海外需求稳固，这或许能在通胀数据不如预期时，为市场提供缓冲，限制可能的剧烈抛售。 本周二，美国即将公布的六月消费者价格指数（CPI）数据，已成为全球金融市场瞩目的焦点。分析人士普遍认为，这份报告或将为下半年美联储的政策路 径与市场风险情绪奠定基调。 市场对美联储九月降息的预期正在迅速降温。七月初强劲的就业数据已使本月降息希望彻底破灭，交易员们如今将目光投向九月。然而，信心已非此前般笃 定——目前市场押注九月降息的概率约为百分之七十，相比六月底时"板上 ...