公募基金分红竞争加剧 - 公募行业出现闪电分红、月月分红现象 部分产品在合同允许不分红的情况下仍实施分红 甚至有产品在跌破面值、亏损数千万的背景下多次分红 [1] - 分红成为公募吸引投资者的重要营销策略 仅2025年7月以来就有近百只基金实施分红 [2] - 行业逐步成熟且面临存量市场竞争 分红已成为行业普遍理念 [2] 高频分红案例 - 南方中证全指自由现金流ETF成立仅两个月即实施闪电分红 每10份派现0.05元 合同规定不满3个月可不分配 [2] - 广发中证红利ETF成立4个月后开始月月分红 2025年已实施第六次分红 [2] - 西部利得央企优选2025年7月实施月内第二次分红 年内累计分红九次 其中5月分红三次 3月和6月各分红两次 [2] 异常分红现象 - 华南某港股通ETF在跌破面值状态下实施第三次分红 基准日可供分配利润亏损4500万元 [3] - 北方某QDII基金基准日可供分配利润仅20万元 仍实施年内第二次分红 [3] - 部分基金在分红条件不充足时仍"强行"分红 推动行业更关注持有人体验 [3] 分红策略对投资的影响 - 分红需求扩张刺激资金转向低估值红利资产 [1] - 基金经理选股理念升级 更多覆盖稳定收益类品种 红利策略逐步流行 [4] - 红利策略本质是价值型策略 关注企业持续产生自由现金流能力和估值安全边际 [4][5] - 符合红利属性的公司通常具备健康资产负债表 持续创造自由现金流能力 维持性资本开支特征 [5]