比特币价格创新高 - 比特币于7月10日创下118856美元历史新高，突破此前111560美元峰值 [1] - 当前价格高位下，建议采取系统性积累策略而非冲动交易 [1] 供应端驱动因素 - 94%比特币已被挖出，约20%因密钥丢失或钱包遗忘永久退出流通 [3] - 2024年4月减半事件使日产量从900枚降至450枚，2028年将再次减半 [3] - 机构投资者通过ETF在6月单月净流入46亿美元，加剧流通量紧缩 [5] 需求端结构性变化 - 特斯拉持有11509枚比特币（价值14亿美元），企业财务策略转向加密货币配置 [6] - 新型比特币财务公司采用高杠杆囤币策略进一步压缩供应 [6] - 美国政府3月行政令推动建立战略比特币储备，主权级买家入场趋势显现 [9] 市场结构改善 - ETF主导的需求、资产负债表策略及监管清晰度取代2021年零售投机主导模式 [12] - 价格回调期间ETF仍持续流入，显示长期资本取代短线投机 [12] - 当前市场情绪呈现谨慎特征，未出现典型泡沫期非理性繁荣 [13] 投资策略建议 - 采用美元成本平均法应对中期波动，固定周期定额投资可平滑市场波动影响 [16] - 在供应收紧、机构及主权买家入局背景下，当前高价或仅为长期上涨中继点 [17]