现货方面 - PTA期货跟随成本端震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，7月货在09+020有成交，个别略低，价格商谈区间在47204750附近 [1] - 主流现货基差在09+7，伴随个别主流供应商出货及聚酯大厂减产消息，现货基差走弱 [1] 成本方面 - PTA现货加工费至135元/吨附近，TA2509盘面加工费300元/吨 [2] 供需方面 供应 - 逸盛海南和逸盛大化PTA装置负荷恢复正常，PTA负荷提至79.7%（+1.5%） [3] 需求 - 聚酯综合负荷继续下滑至88.9%附近（-1.3%），一套故障装置重启，又有切片、瓶片装置陆续安排检修 [3] - 江浙终端开工率整体下调，加弹、织造、印染负荷分别为62%（-7%）、58%（-4%）、67%（-0%） [3] - 织造端整体缺乏需求，部分询单但下单不积极，下游加弹、织造工厂原料备货进一步下降，大部分工厂处于刚性3-5天基础备料中 [3] 行情展望 - 7月PTA装置检修力度一般，三房巷PTA装置有投产预期，下游聚酯工厂7月减产预期较强，终端需求持续偏弱，PTA供需预期转弱 [4] - PTA基差回落明显，加工费压缩至极低水平，但在油价反弹承压及终端负反馈加剧下，PTA绝对价格反弹空间受限 [4] - 策略上，TA短期在4600-4800区间震荡对待，TA9-1滚动反套为主 [4]