公司违规与内控问题 - 公司因3.8亿元闲置募集资金管理失控及信披违规收到江苏证监局警示函 现金管理产品未在董事会决议到期后及时赎回且未履行审议程序和信息披露义务 [2] - 公司五年前曾因瑞德西韦"批量生产"表述不实被警示 实际仅为试验性生产而非商业化生产 [3] - 财务总监邹元来因未勤勉尽责督促公司规范使用募集资金和及时披露信息被一并处罚 [3] 财务表现与业务结构 - 2024年公司营收12.83亿元同比增长8.74% 归母净利润1.89亿元同比下滑6.57% 连续第三年下滑 [4] - 2025年Q1业绩加速恶化 营收2.49亿元同比降26.81% 归母净利1295.98万元同比骤降79.77% [6] - 产品销售收入11.49亿元占主导 其中原料药收入9.88亿元占比86% 制剂收入1.61亿元占比14% [5] - 技术和权益分成收入显著下滑 2024年技术转让收入0.39亿元同比降48.26% 权益分成收入0.6亿元同比降3.02% [5] 原料药业务表现 - 抗病毒类原料药收入2024年同比降37.92% 2025年Q1进一步暴跌70.08% 主要受奥司他韦需求及价格波动影响 [5][6] - 抗真菌类原料药2024年收入同比增60.28% 免疫抑制类增45.72% 其他类增10.22% [5] - 奥司他韦制剂需求下滑导致2025年Q1制剂收入同比下降24.4% [6] 研发投入与重点项目 - 研发费用持续攀升 2022-2024年分别为2.07亿/2.49亿/2.97亿元 占营收比重从20.35%升至23.19% [7] - 创新药及吸入制剂研发投入占比62.78% 其中创新药投入同比增97.3% 吸入剂增52.27% [7] - GLP-1减肥药BGM0504注射液为研发重点 已投入1.32亿元进入临床Ⅲ期 预计总投入3.57亿元 [7][9] - 董事长袁建栋曾因公开宣传BGM0504减重效果收到警示函 该药尚处临床试验阶段 [8] 资金状况与融资计划 - 截至2025年Q1货币资金8.13亿元 总负债26.69亿元 其中短期借款1.31亿元 长期借款11.55亿元 [10] - 2022-2024年利息费用持续增长 分别为2371万/4442万/5244万元 2025年Q1达1497万元 [10] - 2024年推出不超过5亿元定增计划补充流动资金 2025年5月拟发行不超过3亿元中期票据 [11] 行业竞争格局 - 国内GLP-1减肥药研发竞争激烈 华东医药、通化东宝等企业均有双靶点GLP-1在研产品 [11] - 创新药研发具有技术要求高、周期长、风险大等特点 BGM0504能否突围尚待验证 [11]