经济政策与贸易环境 - 特朗普再度当选美国总统导致上半年宏观环境不确定性增加 市场处于观察阶段 [2] - 英国与美国达成贸易协议 印度可能跟进 中美在瑞典和英国进行有效沟通 全球贸易情绪改善 [2] - 美国整体有效关税税率可能回落至11.7% [2] - 7月9日特朗普关税政策90天暂缓期到期 若延期则显示不愿承受经济衰退风险 若落地则市场聚焦应对策略 [2] - 美国"大而美法案"通过 勾勒未来几年执政方向 下半年经济不确定性下降 政策路径更明朗 [2] 美联储货币政策 - 美联储官员对降息态度软化 鲍威尔称关税对经济和通胀影响比预期温和 [3] - 6月和7月经济数据将反映真实通胀情况 若符合一次性影响预期 美联储可能重启降息 [3] - 美联储理事鲍曼认为贸易政策影响有限 应调整利率 卡什卡利预计今年降息2次 9月可能开启 [3] - 沃勒主张7月降息缓解劳动力市场压力 认为关税不会显著推升通胀 [3] - 市场普遍押注美联储下半年降息 9月概率较大 支撑美股震荡上行 [3] 美股市场表现 - 潜在货币政策利好美股 支撑震荡偏强格局 [4] - 美国三大股指处于中位数上方 道琼斯接近高点 限制上涨空间 [4] - 标普500周线震荡上行刷新历史新高 短期维持强势 [6] - 标普500突破震荡箱体 可能打开上行空间 挑战6500一线 [6]