创新药行业现状与前景 - 创新药行业短期波动加大，市场关注其从主题投资到业绩兑现的确定性 [1] - 部分公募人士对创新药板块保持较高期待，认为海外市场授权数量和金额持续增加体现行业韧性和吸引力 [1] - 具备全球竞争力的创新药板块可预见性较强，是医药行业弹性最大的方向 [1] - 产业发展呈线性趋势，而股市行情以脉冲方式演绎，创新药行业仍可发掘投资机会 [1] 中国创新药行业发展 - 中国创新药行业经过十年进步进入厚积薄发阶段，优质企业占比较高 [2] - 国际化进程稳步推进，海外市场授权数量和金额持续增加 [2] - 研发产业链完善，生态活跃，人才队伍充足 [2] - 临床试验群体庞大且性价比高，有助于精准细分疾病治疗领域 [2] 投资逻辑与策略 - 需以项目型视角看待企业市值空间，当前收益方式以药品上市后远期收入分成为主 [3] - 大型跨国药企常以一两个大项目带动十年发展周期 [3] - 基金经理吴兴武一季度大幅增持创新药方向仓位，包括泽璟制药、科伦药业、恒瑞医药等 [3] - 偏好自下而上挖掘护城河深、竞争力强的企业，同时顺应行业周期调整持仓 [3] 业绩表现 - 广发沪港深医药A今年以来回报超50%，超额收益率达33.90% [3]