美国经济数据与市场反应 - 美国7月经济活动略有改善 就业数据呈现结构性分化 [1] - 非农就业人数反弹超预期 消除美联储7月降息可能 黄金价格上行动力减弱 [1] - 特朗普推迟对等关税暂缓期至8月1日 宣布对日韩等国加征高额关税 市场预期反复 [1] - 美元指数持续走弱 贵金属价格呈现反弹 [1] 美国经济韧性分析 - 美国二季度经济预期相对乐观 年内或维持温和增长 [2] - 6月非农就业人口连续第四个月超预期 失业率受移民政策影响下降 劳动力市场保持韧性 [2] - 企业岗位供应偏紧 未出现大面积裁员 非农薪资增速保持韧性 [2] - 上半年美国CPI通胀温和放缓 消费支出减少 高利率抑制需求效果仍存 [2] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔未对7月降息给出正面回应 市场分歧加大 [2] - 市场预期美联储再次降息时点为9月 但若关税导致通胀升温可能打压降息预期 [2] 黄金市场动态 - 中国央行6月末黄金储备2298.55吨 环比增加2.18吨 连续第八个月增持 [3] - 全球央行购金需求总体规模回落 但中国央行持续增持支撑金价 [3] - 上半年ETF投资需求对金价上涨驱动显著 SPRD黄金ETF持仓维持高位 [3] - 美国经济前景弱化及去美元化背景支撑黄金中长期上涨趋势 [3] 黄金价格技术分析 - 国际金价形成"三重顶"形态 3450美元/盎司附近存在阻力 [3] - 短期金价维持在3300~3400美元/盎司区间波动 关注美国通胀数据 [3]