核心观点 - 特斯拉面临销量下滑、市场竞争加剧、高管变动及马斯克政治活动带来的多重挑战，公司正处于关键转折点 [1][2][3][4][5] - 马斯克提出三大战略应对：稳定收益（逆势涨价）、推进自动驾驶技术、开拓新兴市场（如印度） [2][8][11] - 特斯拉在自动驾驶和Robotaxi领域的技术豪赌成为其估值重塑的关键引擎，但面临技术可行性和监管障碍 [8][9][10] - 政治因素对特斯拉品牌和股价造成显著冲击，马斯克与特朗普的公开交锋导致市值蒸发千亿美元 [5][6][7] 销量与市场表现 - 2025年二季度全球交付38.41万辆，同比下降13.5%，为2022年三季度以来最差季度表现 [1][3] - 上半年累计交付72.08万辆，同比减少11万辆（83.1万辆→72.08万辆） [1][3] - 欧洲市场5月注册量暴跌40%以上，比亚迪首次单月销量超越特斯拉 [3] - 中国市场二季度全球纯电份额降至11%，落后于比亚迪（21%）和吉利（12%） [3] 竞争格局 - 比亚迪2025年上半年电动车销量达102.34万辆，领先特斯拉30.3万辆 [3] - 中国造车新势力（如小米SU7）在细分市场超越特斯拉 [1] - 欧洲市场中国品牌通过性价比和本地化合作侵蚀特斯拉份额 [3] 高管变动与组织调整 - 北美及欧洲业务负责人Omead Afshar离职，马斯克亲自接管销售、服务及制造职能 [1][4] - 亚太区仍由朱晓彤负责，其主导上海工厂建设与供应链整合 [4] - 马斯克宣布退出美国政府效率部（DOGE）兼职，聚焦公司核心业务 [4] 政治影响与舆论风险 - 马斯克政治立场导致57%美国成年人对其持负面看法，半数对特斯拉印象不佳 [5] - "特斯拉下架"抗议运动在欧美蔓延，消费者出售车辆/股票表达不满 [6] - 与特朗普交锋引发股价单日跌5%，市值蒸发千亿美元 [5][6] 自动驾驶战略 - 奥斯汀Robotaxi测试车队实现全程无人驾驶（时速72英里/小时），收费4.2美元 [9] - 目标2026年前部署数百万辆Robotaxi，但L4级自动驾驶尚未获NHTSA许可 [9] - NHTSA对FSD系统启动调查，要求提交刹车控制等测试数据 [9] 印度市场拓展 - 计划7月在孟买开设首家展厅，首批进口5辆Model Y（终端价超5.6万美元） [11] - 印度新能源车渗透率仅5%，特斯拉定价高于当地高端车市场（份额<2%） [11] - 同步进口充电桩/配件，筹备本地仓储物流，长期战略优先于短期销量 [11]