全球股票市场表现 - 2025年上半年全球股票市场风险偏好稳步提升，美股上演"深V"反弹，标普500指数和纳斯达克综合指数均创下收盘纪录新高 [1] - 韩国综合指数上半年大涨超28%领涨全球各国股市，德国DAX指数累计涨幅达到20% [1] - 标普500指数收报6204.95点，较4月9日低点涨幅达到25%，纳指报20369.73点，较低点涨超34% [5] 大宗商品市场表现 - 布伦特原油主力期货合约上半年累计跌幅超10.7% [1] - 黄金上半年累计涨幅为25.59%，第一季度飙升19%后第二季度涨幅放缓至约6% [1] - 铂金上半年累计涨幅达到48%，白银期货累计涨幅达到32.61% [1] - 伦敦现货铂金二季度累计涨幅约36.14%，COMEX黄金期货二季度累涨约5.67% [8] 外汇市场表现 - 美元指数上半年累计跌幅超过10%，创下1973年以来同期最大跌幅 [1] - 欧元兑美元汇率涨幅达到13.8%，日元与英镑兑美元汇率涨幅均达到8% [1] - 美元指数失守97关口，刷新2022年3月以来新低 [5] 美股与美元背离原因 - 美国经济走弱推动美元疲软，但美股上行源于市场对美联储降息预期攀升 [6] - 历史经验显示美元大跌前美联储都会降息，宽松货币政策利好美股 [6] - 美股后续走势面临通胀回升压力、政策不确定性增加和估值处于低性价比区间三大风险 [6] 贵金属市场分析 - 铂金供需结构性加速分化，预计2025年将出现96.6万盎司短缺 [8] - 全球铂金供应预计全年短缺30吨，氢能产业加速落地将增加铂金需求 [8] - 黄金避险价值长期凸显，但短期受关税谈判不确定性和美国化债进程影响波动可能加剧 [9] 原油市场分析 - 2025年上半年WTI原油波动幅度高达每桶25美元，最高触及每桶75美元 [10] - OPEC+计划到7月份累计增产约137万桶/日，拥有约500万桶/日的闲置产能 [11] - 下半年油价预计将呈现前高后低走势，布油运行区间为每桶55-77美元 [11]