美联储与特朗普的降息博弈 - 特朗普要求美联储立即降息 但鲍威尔及多位高官明确表态7月不考虑降息 形成政策拉锯[3] - 美联储维持谨慎态度 认为关税对物价影响尚未完全显现 降息风险过高 需更多观察期[3] - 特朗普通过社交媒体施压 甚至暗示更换美联储主席 但短期内无实质动作 美联储独立性仍存[3] 通胀与就业数据表现 - 最新PCE通胀2.1% 核心PCE2.6% 虽低于年初但仍未达2%目标 关税影响或在6-7月集中释放[4] - 就业市场矛盾：首次申领失业金人数下降 但持续申领人数创2021年以来新高 显示劳动力市场放缓但未达降息触发点[5] - 美联储官员普遍持观望态度 认为经济疲软迹象不足 需等待夏末数据再做决策[4][5] 市场预期与机构分歧 - 芝商所数据显示7月降息概率仅18.6% 9月升至60% 与美联储点阵图分歧一致[5] - 高盛坚持预测全年两次降息 摩根士丹利下调至一次 甚至提示"不降息可能" 反映经济环境复杂性[5] 投资影响与策略 - 美股波动或加剧 科技股受美联储观望态度及关税终裁结果双重影响[6] - 美元指数与黄金走势分化 美元因高利率理论利好但已部分消化预期 黄金走强显示避险情绪[6] - A股受外围不确定性影响北向资金 但军工资产整合 数字货币试点等政策主线仍明确[6] - 中长线可布局固态电池 AI算力等业绩支撑板块 短线需控制仓位规避情绪波动[6]