美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示对关税政策持谨慎态度，强调“没有现代先例，必须严阵以待” [1] - 美联储在降息问题上采取观望态度，核心矛盾在于特朗普政府催促降息而美联储选择“踩刹车”，需评估关税对通胀的潜在影响 [3] - 美联储内部对利率政策存在显著分歧，19位决策者中7位认为今年无需降息，10位支持至少降息两次 [4] 关税政策对通胀的影响 - 关税可能对物价产生“一次性冲击”，但如果影响持久则可能演变为持续通胀，美联储需警惕此类风险 [3] - 当前美国通胀已在2%目标水平上维持四年，大规模关税政策可能加剧通胀压力，如同“往火堆里扔柴火” [5] - 美联储将依据6月和7月的通胀数据决定政策调整，若数据显示价格上涨则可能调整政策，否则表明消费者面临的压力较小 [3] 市场与政治环境 - 国会中存在不同声音，部分共和党议员批评鲍威尔带有政治眼光看待关税，而其他议员则认为需现实评估关税对价格的影响 [4] - 投资者预期今年将有两次降息，但美联储的谨慎立场和数据依赖态度增加了市场不确定性 [4] - 7月9日的关税政策截止日期和夏季通胀数据被视为关键风向标，将影响未来市场走势和政策方向 [5]