市场表现 - 2025年6月25日上证指数上涨1.04%，创业板指上涨3.11% [1] - 综合金融、非银行金融、国防军工板块涨幅居前，分别上涨5.7%、4.4%、3.49% [1] - 石油石化、煤炭、交通运输板块表现靠后，涨跌幅分别为-0.15%、-0.04%、0.25% [1] 波动原因 - 券商、计算机、军工等板块领涨带动上证指数创年内新高 [2] - 美联储释放鸽派信号，市场预期下半年降息3次，全球宽松周期确定性增强 [2] - 以色列与伊朗地缘紧张局势缓和，利好全球风险资产 [2] - 国内经济基本面持续向好，资本市场改革政策稳步推进 [2] 后市展望 - 宏观经济企稳回升，基建投资加速落地，消费刺激政策显效，工业企业利润有望修复 [3] - 资本市场改革政策包括放宽险资入市比例、优化分红回购制度、完善退市机制等 [3] - 政策资金托底意愿较强，市场大幅调整概率有限 [3] - 重点关注两类资产：新质生产力领域（人工智能、生物医药、新材料等）和经营稳健的龙头产业（水电、核电、互联网等） [3] 近期关注因素 - 地缘局势变化 [4] - 8月初中美贸易谈判 [4] - 7月初美欧贸易谈判 [4] - 国内地产销售数据边际变化 [4]