地缘政治局势缓和 - 伊朗已接受卡塔尔参与调解、美国提出的与以色列停火方案 美国总统特朗普宣布以色列和伊朗将分阶段全面停火 [1] - 霍尔木兹海峡封锁风险大幅降低 国际油价短期暴涨预期随之消退 [4] - 航空、交运等成本敏感型行业将率先受益 燃油成本下降直接转化为企业利润 有望推动相关板块估值修复 [4] - 黄金、军工等冲突受益板块面临回调压力 随着局势缓和 获利资金或加速离场 [4] - 全球供应链有望迎来修复 此前因地缘冲突引发的运输中断、成本攀升等问题将逐步得到缓解 A股出口导向型企业的经营压力随之减轻 [4] - 北向资金因避险情绪产生的大幅波动将趋于平稳 为市场注入稳定性 [4] 美联储货币政策预期 - 美联储理事克里斯托弗・沃勒表示 他预计关税不会显著推高通胀 因此政策制定者应考虑最早在下个月就开始降息 [5] - 沃勒认为美联储应降息以避免劳动力市场可能出现的放缓 非常赞成在下次会议上就考虑降息 [5] - 美联储若开启降息周期 全球流动性将进一步宽松 [5] - 在货币宽松环境下 新兴市场往往成为全球资金的“避风港” A股凭借庞大的市场规模、稳健的经济基本面 对海外资金的吸引力正持续提升 [5] A股市场展望 - 国内经济复苏节奏仍存在不确定性 企业盈利修复进度不及预期、市场估值分化等问题依然突出 [7] - 前期地缘政治冲突与经济波动积累的谨慎情绪 难以在短期内完全消散 [7] - A股近期虽出现逆势修复 但要实现有效突破3400点关键阻力位 仍需基本面与资金面的双重配合 [7] - 在市场信心尚未完全恢复的背景下 指数大概率维持区间震荡格局 结构性机会将成为主导 [7]