日元汇率表现 - 美元兑日元日内涨超1%并逼近148关口 创近一个月新低[1] - 日元未发挥避险货币作用 尽管中东地缘政治紧张局势升级[1] 日本央行政策预期 - 交易员将日本央行下次加息预期推迟至2026年第一季度[3] - 好于预期的日本PMI指数未能提振日元汇率[3] - 日本央行在近期政策会议上呈现鸽派姿态[4] 贸易与关税影响 - 美国对日本汽车征收25%关税 对其他进口产品征收24%互惠关税[3] - 日本完全依赖石油进口 原油价格飙升可能恶化贸易平衡[3] - 原油价格上涨导致日本贸易顺差和贸易条件恶化[4] 历史表现与市场仓位 - 俄乌冲突爆发当日日元走软 随后两个月累计下跌约11.5%[3] - 投机性仓位严重偏向日元走强 预示可能出现重大市场转变[4] 对日本经济的影响 - 日元走弱通常支撑日本股市 因提升出口商海外收入价值[4] - 能源价格上涨导致制造成本急剧上升 削弱汇率支撑效应[4] - 日元疲软加剧通胀压力 民众正承受高物价特别是大米价格上涨[4] - 花旗分析师预测日元到9月将贬值至150水平[4]