英国央行利率决议与政策展望 - 英国央行于6月会议宣布将政策利率维持在4.25%水平，符合市场预期 [1] - 货币政策委员会内部存在分歧，三位成员投票支持降息，反映出“抗通胀优先”与“保增长优先”的不同立场 [1] - 英国央行行长贝利强调，未来的货币政策路径将是逐步下降的 [1] 通胀现状与影响因素 - 英国5月份物价同比上涨3.4%，远超央行设定的2%目标 [1] - 服务业通胀（如工资-物价螺旋）和地缘政治风险加剧了通胀回落的不确定性 [2] - 以色列与伊朗冲突导致油价单周飙升8.5%，直接推高英国家庭能源账单和企业成本，给央行决策带来额外挑战 [1][2] 经济基本面与市场预期 - 英国劳动力市场持续宽松，就业市场在预算案后减少超25万个岗位，薪资增长预计将在今年剩余时间内显著放缓 [1][2] - 英国第二季度潜在GDP增速预测疲弱，仅为0.25% [2] - 交易员预计到今年年底前英国央行可能再降息50个基点，市场预测8月降息的概率高达80% [1] 未来货币政策路径 - 面对复杂环境，英国央行将继续采取“渐进且谨慎”的方式调整利率 [2] - 如果薪资与通胀如期下行，年内可能开启“保险式降息”；若数据反复，则需要推迟宽松措施 [2] - 从更长远看，政策路径依赖于全球经济稳定性改善，可能更倾向于“小步快跑”式的降息策略，而非一次性大幅宽松 [2]