地缘政治紧张局势对石油市场的影响 - 伊朗伊斯兰革命卫队打击以色列情报机构摩萨德位于特拉维夫的行动策划中心 以色列驻美大使表示本周晚些时候对伊朗将展开超越去年针对黎巴嫩寻呼机行动的重大军事行动[1] - 以色列突袭伊朗后中东紧张局势持续发酵 但国际油价在上周五大幅上涨后出现回落[1] - 伊朗主要的石油生产和出口设施尚未受到影响 且暂未作出对霍尔木兹海峡进行封锁的任何尝试 交易员减少了对伊以冲突将演变为更广泛地区战争的押注[4] 霍尔木兹海峡的战略重要性 - 全球约五分之一的石油总消费量即每天约1800万至1900万桶石油 凝析油和燃料通过霍尔木兹海峡运往全球[8] - 沙特和阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道 但这些管道每天只有约350万桶的有效运量 相当于目前运能的20%[10] - 伊朗曾多次威胁封锁霍尔木兹海峡 最近一次发生在2024年10月 当时伊朗先发制人对以色列发起袭击[8] 油价波动及市场预期 - 受以色列突袭伊朗影响 国际原油期货在上周五开始的两个交易日内一度上涨超15% 随后涨幅收窄 WTI原油主连价格在每桶70美元附近震荡[5] - 包括摩根大通和荷兰国际集团在内的多家机构警告 伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡 国际油价最高将突破每桶120美元[4] - 摩根大通对最坏情景的概率预测从7%暴涨至17%[11] 全球能源供应应对机制 - 国际能源署署长表示包括美国SPR在内的国际能源机构石油安全体系拥有超过12亿桶的紧急库存可以使用[11] - 美国能源部长表示正与白宫国家安全委员会合作监测中东局势及对全球能源供应的任何潜在影响[11] - 欧佩克秘书长对IEA动用储备产能并不认可 认为这将加剧市场恐惧感[15] 欧佩克产能及市场平衡 - 伊朗石油日产量约为330万桶 石油和燃料出口量超过200万桶 OPEC+石油生产商可增加的剩余产能大致相当于伊朗的产量[15] - 欧佩克对全球石油需求增长的预测基本保持不变 今年为129万桶/日 明年为128万桶/日[16] - 非欧佩克生产商的供应增量将从今年的80万桶/日持续减少至2026年的73万桶/日 届时美国石油产量增速将降至21万桶/日 较此前下滑25%[16] 宏观经济影响 - 世界银行下调2025年和2026年全球和美国经济增长预测 目前预测今年全球国内生产总值将增长2.3% 2026年将增长2.4% 低于此前两年2.7%的估计增长率[11] - 油价上涨带来的通胀压力可能给全球经济带来更大的不确定性 特别是进入降息周期的经济体[11] - 美国财政状况可能随着联邦利率持续高企面临压力 特朗普税收与支出法案将在未来十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元[13]