文章核心观点 - 西方石油公司股价在未来几年的关键上行催化剂是其资产负债表去杠杆化 [1] - 价值从债权人向股权持有人的转移以及利息支出的减少可能显著提升公司价值 [5][6] 债务状况与去杠杆化进展 - 公司债务问题源于2019年为收购阿纳达科石油而大量举债 随后因油价暴跌而受挫 [3] - 公司在2023年以120亿美元收购CrownRock 其中103亿美元通过债务融资 [3] - 自2023年第三季度以来 公司已偿还68亿美元债务 远超交易完成后12个月内偿还45亿美元本金的目标 [4] - 公司下一债务目标是将本金余额降至150亿美元以下 第一季度末债务总额超过250亿美元 [4] 去杠杆化策略与潜在影响 - 去杠杆化策略包括出售非核心资产 并将资本项目投资和股息支付后的超额自由现金流用于偿还债务 [5] - 公司市值约为450亿美元 企业价值超过750亿美元 100亿美元的价值从债务持有人转移至股权投资者可能使公司价值提升超过20% [6] - 债务减少将降低公司的利息支出 从而提升其盈利能力和自由现金流 [6]