市场环境转折 - 2025年全球市场正经历重大转折 美国经济在第一季度实际出现收缩 发达市场指数表现超过美股 美元自1月峰值已贬值10% [1][3] - 六个月前的市场共识已被颠覆 此前预期美国将保持卓越地位 特朗普执政将推动经济增长和风险资产 [3] - 当前市场共识比六个月前更加模糊 存在对美国加征关税影响、欧元区前景的盲目乐观以及美元将进一步走弱的自满迹象 [4] 投资策略建议 - 建议投资者采取精选资产和分散投资策略 坚信更高质量资产配置是投资组合的基石 [1][5] - 投资者不应追逐最新趋势或对近期担忧过度反应 而应专注于保持稳健的操作 市场叙事变化速度快于投资组合调整速度 [4] - 短期机会大量存在 包括重新调整地域配置、利用升高的收益率以及通过非关联性策略改善分散投资 [5] 宏观经济前景 - 在2025年剩余时间及明年 全球经济增长似乎会走弱 通胀也会随之降低 利率应会进一步下降 [4] - 预期结果将相当温和 美国经济不会出现繁荣也不会彻底崩盘 欧盟正在取得进展但无法迅速解决所有问题 [4] - 尽管全球投资者可能会重新考虑资金投向 但他们不会放弃美国资产 [4]