地缘政治冲突升级 - 以色列于6月13日凌晨对伊朗发动大规模空袭，将中东再次推向冲突深渊 [1] - 本轮以伊冲突比以往更为激烈，存在升级风险，特别是以色列对伊朗核设施的进一步潜在打击可能引发更大规模对抗 [8] - 中东地区安全形势正在恶化，地缘政治格局面临深刻重构 [17] 原油市场反应 - 布伦特原油期货与美国WTI原油期货上周双双录得超过10%的惊人涨幅 [1] - 周一亚洲早盘涨势延续，国内原油期货大涨近6%，价格创近两个月新高 [1] - 华尔街巨头迅速作出反应，摩根大通将霍尔木兹海峡被封锁的“最坏情景”发生概率从7%提升至17%，并警告油价可能飙升至每桶120至130美元 [7] - 高盛上调短期油价预测，指出在最糟糕情况下油价可能突破100美元大关 [7] - 当前国际油价飙升更多由地缘政治风险溢价推动 [19] 霍尔木兹海峡的战略重要性 - 霍尔木兹海峡每日输送约2000万桶石油及相关产品，占据全球海运石油贸易量近五分之一 [3][10] - 中东地区石油产量约占全球40%，其石油出口量占全球出口总量60%，其中绝大部分需通过霍尔木兹海峡运输 [10] - 该海峡石油运输量约占全球海运石油贸易总量20% [10] - 日本高达90%、韩国高达85%的进口原油必须经过此海峡 [10] - 海峡最窄处仅有38.9公里，平均水深70米，最浅处仅10.5米 [9] 封锁海峡的潜在影响与可能性 - 伊朗议会国家安全委员会成员宣称德黑兰正在评估封锁霍尔木兹海峡可行性 [3] - 投资者对“伊朗封锁霍尔木兹海峡”可能性的判断从以色列空袭前24%一度飙升至40% [3] - 若海峡被封锁，全球原油供应将骤然减少五分之一，直接冲击全球贸易体系和能源供应安全 [10] - 多数专家认为伊朗真正下决心彻底关闭航道可能性不大，因伊朗自身也高度依赖石油出口维持经济运行 [10][11] - 伊朗更可能通过低烈度动作增加特定航线航行风险，或利用代理人支持胡塞武装在其他水域制造混乱 [12] 历史经验与油价波动 - 2025年2月伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡后，WTI和布伦特原油期货均录得近2%涨幅，亚洲市场出现恐慌性上涨 [13] - 2020年1月伊朗暗示可能封锁海峡后，WTI原油价格较前一交易日飙升近6%，布伦特原油大涨8.7% [15] - 1973年阿以战争引发石油禁运，油价短时间内暴涨288% [17] - 1979年伊朗伊斯兰革命导致油价从每桶约15美元飙升至30美元以上 [17] - 1990年海湾战争爆发后油价一度暴涨200% [17] 未来展望与专家观点 - 若冲突范围波及霍尔木兹海峡或影响其他主要产油国设施，国际油价可能在短期内出现大幅上涨 [15] - 油价上涨持续性取决于冲突烈度、范围及持续时间 [15] - 短期内以伊冲突态势仍将持续，双方似乎都无意轻易退让 [17] - 直接引发“第四次石油危机”可能性较小，封锁海峡代价越高昂则可能性越小 [18] - 中长期看，全球经济增速放缓、OPEC+潜在增产意愿及新能源替代效应可能使国际油价进入下行通道 [19]