金价表现及驱动因素 - 过去一周COMEX黄金累计涨幅超过3% 6月16日盘中一度达到3470美元/盎司 [1] - 上海金ETF（159830）单日成交额超1400万元人民币 当日涨幅0.65% [1] - 黄金上涨受地缘局势恶化和美国经济数据回落双重驱动 市场对美联储降息预期升温 [1][2] 机构观点分析 - 5月美国CPI录得2.4% 低于预期的通胀数据与走弱的就业数据共同推动美债利率下行 [2] - 美元指数下行与中东冲突加剧形成共振效应 黄金环比大幅上行 [2] - 若地缘冲突导致原油价格持续上涨 叠加美国再通胀进程加速 黄金将受益于实际利率下行 [2] 产品特性及配置 - 上海金ETF（159830）管理费率0.25% 托管费率0.05% 均低于同类产品平均水平 [1] - 该ETF支持T+0交易机制 并设有场外联接基金（A类014661 C类014662） [1] - 产品紧密跟踪上海金（SHAU.SGE）基准 费率结构具备竞争优势 [1] 中长期趋势判断 - 美联储政策转向与全球去美元化浪潮形成长期支撑 黄金价格具备持续上行动能 [1] - 地缘局势缓和可能带来短期回落风险 但长期上涨逻辑未发生改变 [1] - 金银比出现阶段性回升 黄金突破盘整格局后有望维持高位运行 [2]