公司概况 - 公司前身为帝王洁具，1994年由刘进、陈伟、吴志雄创立，2016年6月在深交所上市 [1] - 2017年公司以19.68亿元收购欧神诺99.9939%股权，2018年更名为帝欧家居，业务扩展至瓷砖、卫浴全品类 [6] - 旗下拥有帝王洁具、欧神诺陶瓷两大品牌，并购后2018年营收从5.34亿元暴涨至43.08亿元 [6] 控制权变更 - 2024年6月公司控制权变更，实控人由刘进等3人变更为朱江+原团队4人，朱江意见为最终决策依据 [1][3] - 朱江通过水华互联（持股5%以上股东）间接控制水华智云，新一致行动人合计持股26.46% [3] - 董事会将换届，朱江掌握多数席位，实际取得经营控制权 [3] 财务表现 - 2022-2024年连续亏损，净利润分别亏损15.08亿元、6.58亿元、5.69亿元，累计亏损27.8亿元 [2][4][7] - 同期营收连续下滑：41.12亿元（-33.11%）、37.60亿元（-8.55%）、27.41亿元（-27.12%） [4] - 2025年Q1营收5.07亿元（-10.16%），净亏损4407.21万元 [4] 债务压力 - 2024年末负债合计42.62亿元，资产负债率72.33%（同比+5.4%），远超东鹏控股（36.29%）、蒙娜丽莎（52.59%） [4] - 2020年短期借款达12.6亿元（同比+8.1亿元），现金流持续吃紧 [7] - 朱江承诺推动可转债余额减少并提供流动性支持，但水华互联财务波动大（2024年收入2681万元但净亏347万元）引发资金能力质疑 [5] 并购后遗症 - "蛇吞象"式并购后大举扩产，为欧神诺经销商担保，导致负债高企 [6][7] - 2021年欧神诺创始人鲍杰军因信披违规被立案调查并辞职 [7] - 地产下行周期中，上游成本上涨与下游需求萎缩双重挤压，业务模式重构成为核心问题 [7]