通胀预期与CPI数据 - 5月CPI年率预计加快至2 5%（前值2 3%） CPI月率维持0 2% 核心CPI月率上涨0 3% 为四个月来最大涨幅 [1] - 基数效应可能导致未来两个月同比通胀读数上升 非必需服务业通缩或抵消商品通胀走强 [3] - 今年以来美国通胀率按年率计算已稳步回落靠近美联储2%的目标水平 [1] 关税转嫁与价格影响 - 企业逐步转嫁更高进口关税 商品通胀率预计上升 家具 服装和汽车零部件等类别关税成本已部分转嫁 [5] - 纽约联储调查显示近三分之一制造商和45%服务业企业将所有关税成本完全转嫁给客户 [5] - 机票价格大幅下降 酒店和娱乐服务业放缓 抵消部分商品通胀压力 [5] 消费者预期与市场反应 - 5月消费者一年通胀预期降至3 2%（4月为3 6%） 五年通胀预期降至2 6%（4月为2 7%） 对个人财务状况看法更乐观 [6] - 标普500指数自4月8日低点反弹逾20% 接近历史高位 新经济数据与贸易政策将决定短期走势 [8] - 若通胀数据温和 美股或重振上行势头 黄金可能维持窄幅交投 关注3400美元阻力与3250美元支撑 [10] 美联储政策展望 - 5月CPI报告为美联储下周会议前关键数据 若无意外大幅回升 预计维持利率不变 [8] - 市场预期年底前降息近两次（每次25基点） 但美联储强调需评估贸易政策对经济的影响 [8]