能源转型对大宗商品市场的影响 - 能源转型显著影响大宗商品市场，石化类传统能源消费增量份额持续被新能源替代，光伏、风电等新能源产业蓬勃发展，带动锂、钴等电池金属消费大幅增长 [1] - 2022年碳酸锂价格一度飙升至60万元/吨，钴价突破57万元/吨（国际钴价约8万美元/吨） [1] 碳酸锂市场供需变化 - 过去3年碳酸锂产能持续扩张，盐湖提锂等技术发展降低生产成本，供应急剧增加，同时新能源汽车产销量增速放缓，电池级碳酸锂需求增速随之放缓，导致供应过剩、库存高企，价格大幅下跌 [1] - 行业进入减产和产能出清的初期阶段（洗牌阶段），碳酸锂价格跌势进入后期，但完成筑底仍需时日 [1] 碳酸锂生产成本与产能情况 - 外购锂云母精矿生产碳酸锂现金成本约7.4万元/吨，自有锂云母一体化生产成本约6.3万元/吨；外购锂辉石现金成本约7.7万元/吨，自有锂辉石成本约6.5万元/吨 [3] - 部分企业如永兴材料（002756）碳酸锂单位生产成本低至5.1万元/吨，盐湖提锂成本在3万～4万元/吨，盐湖股份（000792）锂盐产品毛利率高达50.68% [3] - 锂辉石与锂云母价格持续下跌，碳酸锂成本可能进一步下行，企业利润存在回升空间，例如澳大利亚6%品位锂辉石精矿CIF均价从4月7日的825美元/吨降至5月26日的645美元/吨，跌幅达21.8% [3] 企业产能利用率与工艺差异 - 拥有锂矿和盐湖资源的企业开工率维持高位，藏格矿业（000408）和盐湖股份产能利用率达100%，永兴材料和天齐锂业（002466）产能利用率分别为85%和75% [4] - 原料自给率不足且成本偏高的企业如永杉锂业（603399）、赣锋锂业（002460）产能利用率处于50%及以下水平 [4] - 盐湖提锂竞争力凸显，产能出清可能局限于矿石提锂工艺，盐湖提锂产能可能继续扩张，如盐湖股份新建年产4万吨锂盐基础一体化项目预计今年生产3000吨碳酸锂 [4] 盐湖提锂产量占比变化 - 2024年碳酸锂总产出133万吨，其中盐湖提锂42万吨（占比31.6%），锂辉石68.8万吨（52%），锂云母22.2万吨（16.4%） [4] - 2021年盐湖提锂产量占比仅10%，当时锂是钾、硼的副产品 [4] 海外锂辉石供应情况 - 锂价持续走低但锂辉石项目仍在投产，澳大利亚、非洲等资源产地增量较大，预计2025年非洲锂精矿产量大概率突破100万吨 [5] 碳酸锂终端消费领域 - 碳酸锂终端消费以电池为主（占比超80%），包括动力电池（新能源汽车）、小动力电池（电动两轮车）、消费电池（3C数码产品）和储能电池（电化学储能） [6] 锂需求增长趋势与挑战 - 长期来看，光伏、风电等新能源发展、交通运输电气化及可再生能源存储增长将推动锂需求增长 [7] - 国内新能源汽车渗透率已突破50%，产销量增速较2021-2022年高峰期大幅降低，1-4月新能源汽车产销量分别为442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，而2021年同期增速为2.6倍和2.5倍 [7] - 特朗普能源政策鼓励传统石化能源，对进口汽车及关键零部件征收25%永久关税，短期不利于新能源汽车和储能发展 [7] 国内储能领域需求前景 - 2024-2030年中国新型储能累计装机规模将快速增长，理想情景下2030年达313.86GW（年均复合增长率37.1%），保守情景下为221.18GW（年均复合增长率30.4%） [8] 行业整体现状与展望 - 碳酸锂供应过剩导致价格持续走低，锂辉石和锂云母产能扩张尚未结束，仅部分高成本企业减产，盐湖提锂产能仍在扩张 [8] - 行业处于洗牌阶段，供应过剩格局短期难以扭转，价格下跌趋势尚未结束 [8]