富卫集团上市历程 - 公司第四次冲击港交所IPO 联席保荐人为摩根士丹利和高盛[1] - 前三次IPO尝试均失败 包括2021年纽交所申请撤回及2022-2023年三次港股申请[5] - 本次IPO背景显示2024年实现扭亏为盈 净利润0.1亿美元[1][7] 业务扩张与市场布局 - 2012年通过21.4亿美元收购荷兰国际集团亚洲业务起步 后引入瑞士再保险4.25亿美元投资[2] - 通过十余笔并购快速扩张 包括印尼PT Finansial(2015)、越南大东方人寿(2016)、日本AIG富士生命(2016)等[4][8][9] - 2019年以30.72亿美元收购泰国汇商银行人寿业务 总并购投入超200亿美元[8][9] 财务表现分析 - 年化新保费从2014年3.09亿增至2024年19.16亿美元 增长5.2倍[6] - 2022-2024年净利润分别为-3.2亿、-7.17亿和0.1亿美元 三年累计亏损10亿[7] - 2024年投资回报同比增251.9%至12.62亿美元 港澳内地客户新业务销售额增6.3倍[7] 资本结构与风险因素 - 资产负债率持续攀升 2022-2024年分别为83.22%、85.51%、87.31%[10] - 总负债超36亿美元 包括27.86亿借贷及7.59亿永续证券[10] - 投资组合中79.2%为债务证券 规模达419亿美元[11] 本次IPO优势条件 - 股东阵容强大 包括李泽楷(66.7%投票权)、加拿大养老基金、李嘉诚基金会等[13] - 2025年前五月港股IPO募资777亿港元 市场流动性改善[14] - 募资拟用于增强资本缓冲和偿付能力[13]