Can JPMorgan's IB Division Weather the Near-Term Macro Challenges?
摩根大通投资银行业务表现 - 公司2024年全球投行费用飙升37%至89.1亿美元 稳居行业第一[1] - 2025年第一季度投行费用同比增长12%达21.8亿美元 主要受强劲的咨询和债务承销业务推动[1] - 预计2027年前投行费用复合年增长率为2.2% 长期前景看好[3] 短期挑战与市场反应 - 市场动荡和货币政策不确定性导致投行业务短期前景不明朗 二季度投行费用预计同比下滑中双位数[2] - 2024年第二季度商业与投行部门(CIB)投行费用为24.6亿美元[2] - 公司股价年内上涨10.8% 表现优于摩根士丹利(4.8%)和高盛(7.2%)[7] 同业比较 - 摩根士丹利2024年投行收入反弹36%至67.1亿美元 2025年一季度再增8%[5] - 高盛在已宣布和完成的并购交易中保持领先地位 但2025年一季度投行收入同比下滑8%[6] 财务估值指标 - 公司12个月追踪市净率(P/TB)为2.81倍 略低于行业平均水平[10] - 2025年每股收益预期下调7% 但2026年预计回升5.2%[13] - 当前季度(2025年6月)每股收益预期为4.45美元 与7天前持平[15]