市场表现 - 港股恒生指数涨幅扩大至1% 恒生科技指数现涨1.46% [1] - 港股科技30ETF（513160）现涨2.22% 成交额突破1亿元 [1] - 成分股金蝶国际涨超5% 快手-W和美团-W涨超4% 高伟电子及中芯国际H股跟涨 [1] 行业动态 - 2025火山引擎原动力大会聚焦大模型与AI云原生等前沿领域 包括Agent开发和多模态理解等话题 [1] - AI上游算力及服务器高景气度或将延续至下半年 [1] - 港股科技龙头有望受益于AI产业变革 互联网企业资本开支和云业务收入强劲增长 [2] 估值与盈利预期 - 港股科技板块估值水平目前不算高 [2] - 2025年港股科技板块盈利增长有较强确定性 [2] - 恒生科技ROE有改善空间 有望带动估值抬升 [2] 宏观与市场展望 - 政策对资本市场重视程度较高 或对市场形成支撑 [1] - 三季度末到四季度可能迎来指数牛市 但需经历34个月过渡阶段 [2] - 内需和价格信号仍偏弱 需更多反内卷和提振内需举措 [2] 风险与机会 - 海外不确定性较大 美国减税法案落地可能引发市场动荡 [2] - A股小微盘和题材普遍高位 经过45月极致演绎后可能出现波动 [2] - 抵御宏观扰动依赖AI等高景气度产业趋势 北美AI应用端出现积极变化 [2] - 港股流动性持续改善 若随海外市场波动将是较好增仓机会 [2]