美国5月非农就业数据 - 5月非农就业人数增加13.9万，超过预期但低于4月修正后的14.7万 [1] - 失业率连续第三个月维持在4.2%，表明劳动力市场整体稳定 [1] - 5月平均每小时工资年率3.9%，高于前值3.8%和预期值3.7%；月率0.4%，高于前值0.2%和预期值0.3% [1] - 3月和4月非农就业人数累计下修95000人 [1] - 制造业就业人数减少8000人 [1] 美联储政策预期 - 利率期货交易员预计美联储今年将两次降息，分别在9月和12月 [3] - 金融市场预计美联储将在本月维持4.25%-4.50%的基准利率不变 [2] - 交易员降低对美联储7月降息的押注 [3] - 美联储官员支持对利率采取观望态度 [3] 劳动力市场状况 - 美联储褐皮书显示就业情况基本没有变化，大多数地区称就业持平 [1] - 3个地区报告就业轻微至适度增长，2个地区报告就业略有下降 [1] - 员工流动率降低，空缺职位的申请者增多 [1] - 劳动力需求下降表现为工作时长和加班减少、招聘暂停以及裁员计划 [1] 经济影响因素 - 企业在特朗普关税政策摇摆不定的情况下囤积劳动力，阻碍长期规划 [2] - 企业对特朗普的税收和支出法案持观望态度 [2] - 通胀存在上行风险，就业和产出增长可能面临下行风险 [3] - 经济活动仍在增长，但增速低于2024年下半年 [3]