文章核心观点 公司2025财年第四季度及全年业绩有增有减，各部门表现不一，虽面临宏观经济挑战，但对长期前景有信心，预计2026财年各部门有不同程度增长[2][3][11]。 各部分总结 业绩表现 - 第四季度营收47.53亿加元，同比增2.08亿加元或4.6%；全年营收190.61亿加元，同比增17.19亿加元或9.9% [5][30][32] - 第四季度净利润7400万加元，同比降1800万加元或19.6%；全年净亏损1.76亿加元，去年同期盈利2.65亿加元 [5][42][43] - 第四季度调整后EBITDA 3.76亿加元，同比降300万加元或0.8%；全年调整后EBITDA 15.65亿加元，同比增5600万加元或3.7% [5][44][50] 各部门情况 - 加拿大部门表现强劲，第四季度调整后EBITDA 1.57亿加元，同比增13.8%；全年调整后EBITDA 6.47亿加元，同比增11.6% [7][44][50] - 美国部门调整后EBITDA增长，第四季度增7.2%，全年增18.0%，但受市场因素影响有负面冲击 [7][45][51] - 国际部门除澳大利亚外表现不佳，第四季度调整后EBITDA降46.6%，全年降40.8%，主要因阿根廷比索贬值和通胀等问题 [47][53][54] - 欧洲部门调整后EBITDA回升，第四季度增60.0%，全年增41.3%，因英国乳制品部门利润率恢复 [7][48][55] 成本与费用 - 第四季度运营成本46.24亿加元，同比增2.82亿加元或6.5%；全年运营成本182.12亿加元，同比增17.59亿加元或10.7%，主要因原材料、人工成本及折旧摊销和重组成本增加 [35][36][37] - 第四季度重组成本8000万加元，全年8700万加元，主要是英国部门停止生产某些产品的资产减记和各部门优化成本的遣散费 [38][40] 财务指标 - 第四季度商誉和无形资产减值费用6.84亿加元，主要针对欧洲部门英国乳制品部门 [57] - 第四季度金融费用5700万加元，全年1.96亿加元，同比均有增加，主要因银行贷款利息和外汇影响 [66] - 第四季度所得税费用2600万加元，全年1.57亿加元，有效税率受阿根廷通胀的税务和会计处理影响 [67][68] 2026财年展望 - 预计有机销售增长，美国部门更均衡，受零售、分销、产能和创新等因素支持 [11] - 预计优化和产能扩张举措有贡献，推动美国部门运营利润率提升 [11] - 预计美国乳制品市场受牛奶供需影响，短期至中期有波动，新牛奶定价公式将产生积极影响 [11] - 预计加拿大部门表现强劲，国际部门受益于产品组合优化和成本降低，欧洲部门表现改善 [11] 其他信息 - 本季度公司回购约480万股普通股，总价1.2亿加元；董事会批准每股0.19加元股息，6月26日支付 [10] - 公司发布2025年承诺报告，重申对环境、社会和治理因素的透明度和问责制承诺 [13] 非GAAP指标 - 公司使用非GAAP指标评估财务表现，如调整后净利润、调整后EBITDA等，以消除非核心业务项目影响，方便投资者评估公司运营结果和潜在表现 [90][91][95] 各部门数据 - 加拿大部门第四季度营收12.58亿加元，调整后EBITDA 1.57亿加元，利润率12.5% [74] - 美国部门第四季度营收21.4亿加元，调整后EBITDA 1.48亿加元，利润率6.9% [75] - 国际部门第四季度营收10.2亿加元，调整后EBITDA 4700万加元，利润率4.6% [80] - 欧洲部门第四季度营收3.35亿加元，调整后EBITDA 2400万加元，利润率7.2% [84]