供需失衡与油价冲击 - 沙特宣布将7月份亚洲原油出口价格下调至接近四年最低水平，阿拉伯轻质原油官方售价定为每桶高于阿曼/迪拜均价1.2美元，较6月下降0.2美元/桶 [1][2] - OPEC+连续第三个月加速增产，8个成员国同意7月增产41.1万桶/日，自4月以来累计增产137万桶/日，占计划总增产220万桶/日的62% [2] - 全球原油库存在过去100天内增加约1.7亿桶，市场燃料库存自2月以来持续上升 [2] 市场份额争夺与供应动态 - 沙特和俄罗斯试图通过降价夺回市场份额，并惩罚伊拉克、哈萨克斯坦等超额生产的盟友 [3] - 美国页岩油行业受冲击，活跃石油天然气钻井平台数量环比下降6%，创2021年11月以来新低，连续五周下降 [3] - 历史价格战案例显示，2014年油价从107美元/桶跌至27美元/桶，2020年WTI期货甚至出现负油价 [3][4] 经济与地缘政治因素 - OECD下调全球GDP增长预测，2024年预计3.3%，2025-2026年降至2.9%，美国关税政策持续影响贸易 [5] - 欧佩克对贸易前景谨慎乐观，认为若美与欧盟、日韩达成协议，全球不确定性或缓解 [5] - 美伊核谈判若达成协议，伊朗石油出口可能每日增加30-40万桶；俄乌局势持续影响俄罗斯能源出口 [6] 价格前景与供需平衡 - 美国页岩油生产盈亏平衡点为61-70美元/桶，当前WTI跌至60美元附近抑制新井钻探 [7] - 若OPEC+增产按计划执行，WTI或跌至53-55美元/桶，布伦特或跌至56-58美元/桶；若增产延迟，WTI可能升至65-67美元/桶，布伦特或达68-70美元/桶 [7]