美国钢铁铝关税政策 - 美国将钢铁和铝的进口关税从25%提高到50% 旨在保护国内产业并促进工业回流 [1] - 英国因初步贸易协议获得豁免 但加拿大、墨西哥、巴西和韩国等主要供应商将受影响 [2] - 美国是全球第二大钢铁进口国 此举预计将扰乱供应链并提高汽车、航空航天、家电和建筑等多个行业的投入成本 [2] 受益的国内钢铁企业 - Nucor、Steel Dynamics和Cleveland-Cliffs等公司将从新关税政策中受益 [3] - 关税政策将使外国金属竞争力下降 从而提升对国内生产商的需求 [3] Nucor公司分析 - 作为美国最大钢铁生产商和市值最高的钢铁公司 Nucor在行业中占据强势地位 [5] - 公司采用电弧炉小钢厂模式 将废钢转化为高附加值产品如建筑构件、电力基础设施部件和数据中心机架 [5] - 正在投资65亿美元用于8个重大项目 包括新钢厂和设施升级 计划持续到2027年 [6] - 通过收购Southwest Data Products和Rytec Corporation拓展科技和基础设施市场 [6] - 连续50多年提高股息 并积极回购股票 已回购31亿美元股票 减少流通股8% [7] - 承诺将至少40%的年度净收益返还给股东 [7] - 2025年EPS共识预期上调3美分至788美元 2026年EPS预计比2025年增长354% [8] Steel Dynamics公司分析 - 虽然相对年轻 但凭借电弧炉小钢厂模式建立了高效、低成本运营的声誉 [9] - 位于德克萨斯州Sinton的先进钢厂年产能约300万吨 包括高强度钢材产品 [9] - 战略进军铝业 投资27亿美元建设低碳铝厂和两个板坯中心 [10] - 2024年支付283亿美元股息 回购12亿美元股票 2025年初又批准15亿美元回购计划 [12] - 2025年EPS共识预期上调13美分至1018美元 2026年EPS预计比2025年增长242% [13] Cleveland-Cliffs公司分析 - 从矿业公司转型为北美最大铁矿石球团生产商和领先的扁平轧钢制造商 [14] - 通过收购AK Steel实现垂直整合 控制从原材料到成品的整个生产链 [14] - 2024年底收购Stelco Holdings 扩大在扁平轧钢现货市场的份额和客户群 [15] - 2024年实现每吨30美元成本节约 2025年目标为每吨50美元 [16] - 2025年预计每股亏损128美元 但2026年预计实现每股收益047美元的强劲复苏 [17]