市场环境 - 五月沪深两市呈现震荡徘徊态势 政策利好余音未散但市场陷入短暂失语 [1] - 共识模糊时期往往存在被忽视的确定性投资机会 [3] 人工智能算力基建 - 算力基础设施需求确定性显现 成为AI浪潮下的硬通货 [4] - 重点关注核心芯片自主替代 高速通信设备 先进散热技术等硬核环节 [4] 消费电子复苏 - 高端手机出货数据悄然回暖 Vision Pro点燃XR新火种 AI终端落地预期升温 [5] - 产业链出现春江水暖迹象 重点关注光学镜头 精密结构件 射频芯片等关键环节龙头 [5] 地产链突围 - 地产政策暖风频吹但行业深度出清 幸存者将收割更大市场份额 [6] - 聚焦优质央国企地产商 市占率提升的防水/涂料龙头 受益保交楼的家居龙头 [6] 央国企价值重估 - 高分红 低估值 经营稳健的央国企资源龙头成为资金避风港 [7] - 石油 煤炭 有色等板块在利率下行周期中展现稳定现金流与慷慨分红优势 [7] 出口链韧性 - 外需韧性超预期 细分领域存在全球竞争力的出海尖兵 [8] - 受益海外结构性需求增长 包括新能源车配套 跨境电商物流 特定机械设备等领域 [8]