大类资产表现 - 特朗普将欧盟额外50%关税延期至7月9日以及国际贸易法院驳回其征收对等关税的法律依据，提振市场情绪，美股上涨，美债利率回落，黄金下跌[1][2] - 全周（5月27日至30日）10年期美债利率下降11.06个基点至4.402%，2年期美债利率下降9.36个基点至3.897%[2] - 标普500指数全周上涨1.88%，纳斯达克指数上涨2.01%，美元指数微升0.22%至99.33[2] - 现货黄金价格因避险情绪降温回落至3289美元/盎司，全周收跌2.03%[1][2] 海外经济数据 - 美国4月商品进口环比大幅下降19.8%，创历史最大月度跌幅，商品贸易逆差缩窄至876亿美元，远低于市场预期的1430亿美元和前值1620亿美元，显示特朗普关税政策引发的“抢进口”效应可能开始放缓[3] - 美国4月核心PCE物价指数同比上升2.5%，符合预期，环比上升0.1%，个人支出环比上升0.2%[3] - 美国5月咨商会消费者信心指数录得98，显著高于预期的85.7，现况指数为135.9，预期指数为72.8[3] - 亚特兰大联储GDPNow模型对第二季度美国GDP预测值为+3.8%，纽约联储Nowcast模型预测值为+2.42%[3] 美联储货币政策 - 5月美联储FOMC会议纪要显示，与会者一致认为鉴于当前经济增长和劳动力市场稳健，且货币政策限制性适度，美联储可以等待通胀和经济活动前景更明朗后再采取行动[3] - 几乎全部与会者认为通胀可能比预期更持久，表明美联储在当前经济形势与关税政策高度不确定性的情况下，对降息保持谨慎态度[3] 海外政治与贸易政策 - 美国国际贸易法院（CIT）裁决禁止特朗普于4月2日援引《国际紧急经济权利法》（IEEPA）对全球征收对等关税的行政命令，认为该行为超出法律授权范围并一定程度上违反宪法[4] - 特朗普政府迅速上诉，巡回法院发布暂缓执行令，允许对等关税暂时继续征收，并要求双方在6月5日和9日前提供进一步材料[4] - 即使IEEPA路径受阻，特朗普未来仍可能通过《1974年美国贸易法之122条款》与《1930年关税法之338条款》等其他贸易法案加征关税，或重启301调查，因此全球贸易局势短期内仍面临较大不确定性[1][4]