核心观点 - 尽管The Trade Desk股价从52周高点下跌了47%，但其长期前景依然强劲，近期的疲软可能为投资者提供了买入机会[1][2] - 公司通过整合人工智能技术，有望在约1万亿美元的广告市场中占据更大份额，其股票可能迎来大幅反弹[2] 广告技术AI领导力 - 公司通过领先的需求方平台，帮助广告商管理跨多种格式和设备的数据驱动广告活动，包括移动设备和联网电视[4] - 其AI驱动的Kokai生态系统每秒处理超过1300万次广告展示，利用实时数据优化广告支出并识别高价值营销机会[5] - 公司正从联网电视扩展到零售媒体等新垂直领域，利用AI能力和第一方数据提供创新的高影响力广告解决方案[6] 2025年强劲开局 - 第一季度营收为6.16亿美元，同比增长25%，远超华尔街5.74亿美元的预期[8] - 调整后每股收益为0.33美元，较上年同期增长27%，也超出预期[8] - 公司创始人兼CEO称新的AI工具和功能是广告绩效指标的“游戏规则改变者”，表明公司正开始获得广泛的运营势头和跨所有地区及渠道的增长[9] - 华尔街分析师预计2025年营收将增长17%，每股收益增长6%；预计2026年趋势更强，营收增长18.3%，每股收益增长20.5%[10][12] - 公司资产负债表稳健，拥有17亿美元现金且无金融债务[11] 抛售后诱人的估值 - 股价今年以来的暴跌使其估值重置到更合理的水平，股票基于2025年共识每股收益的远期市盈率为42倍，远低于2024年近200倍的平均盈利倍数[13] - 展望2026年，估值更具吸引力，一年远期市盈率降至35倍[13] - 这一转变反映了公司规模的扩大以及更高效的成本结构，正在产生更可持续、盈利的增长[14]