黄金价格展望 - 美国银行预计到2025年底或2026年初，黄金价格将达到每盎司4000美元 [1] - 该预测已超过其去年10月设定的每盎司3000美元的目标价 [1] - 黄金价格要达到每盎司4000美元，投资需求需要同比增长18% [3] 黄金投资逻辑 - 贸易引发的地缘政治不确定性以及对美国政府财政状况的担忧是支撑金价的主要因素 [1] - 黄金被视为比美国国债风险更低的投资选择 [1] - 穆迪下调美国信用评级后美国国债收益率飙升，增强了黄金的吸引力 [1] 黄金市场动态 - 黄金目前正处于持续数月的回调或整合阶段，因部分极端不确定性正在消退 [1] - 在近期的黄金牛市中，美国投资者大多持观望态度，而亚洲投资者发挥了主要作用 [4] - 2016年和2020年的投资购买量均超过18%的增速，表明该目标有可能实现 [3] 白银价格展望 - 美国银行预计到2025年底或2026年初，白银价格将达到每盎司40美元 [1] - 白银具有贵金属和工业金属的双重属性，其贵金属属性近期是推高价格的主要动力 [4] 白银市场供需 - 2024年工业对白银的需求创下纪录，导致白银市场连续第四年出现结构性赤字 [4] - 尽管存在关税担忧和供应链中断等不利因素，预计2025年工业需求仍将保持强劲 [4] - 白银价格长期走势通常与黄金一致，但全球经济走势的不确定性形成阻力 [4] 白银投资逻辑 - 白银价格的主要驱动因素是黄金价格，但工业活动情况也至关重要 [6] - 当前工业活动疲弱是银价表现滞后于金价的原因之一 [6] - 绿色能源领域尤其是太阳能电池板领域的巨额投资将为白银需求提供强有力的支撑 [6] - 白银作为世界上导电性最好的金属，将在电气化领域发挥关键作用 [6]