全球主权美元债券发行趋势 - 2025年前五个月非美国主权国家美元债券发行量同比下降19%至862亿美元 为三年来首次下降 [1] - 全球主权本币债券发行量攀升至3260亿美元 达五年最高水平 [2] 主要国家美元债券发行变化 - 加拿大政府美元债券发行下降31%至109亿美元 [2] - 沙特阿拉伯政府美元债券发行下降29%至119亿美元 [2] - 以色列政府美元债券发行下降37%至49亿美元 [2] - 波兰政府美元债券发行下降31%至54亿美元 [2] - 巴西美元主权债券发行量下降44%至24亿美元 [5] 本币债券市场发展动因 - 通胀压力减弱推动当地利率下降 印度、印尼和泰国今年均已下调基准利率 [5] - 印度本币债券被纳入全球债券指数 市场成熟度提升扩大投资者基础 [5] - 巴西考虑发行首批人民币主权债券 此前与中国达成货币互换协议 [5] - 沙特阿拉伯发行22.5亿欧元（23.6亿美元）欧元计价绿色债券 体现融资多元化战略 [5] 市场结构特征与国际投资者态度 - 在岸本币债券发行规模相对较小且流动性较差 [5] - 国际固定收益主管认为本币市场将随时间推移吸引更多国际投资者 [5]