市场行情表现 - 5月28日焦煤期货主力合约开盘报800.0元/吨，盘中低位震荡，最高触及804.0元，最低下探至777.0元，跌幅达2.26%附近 [1] - 焦煤行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱 [1] 焦煤供需基本面 - 焦煤产量处于高位，五一节后下游补库动力不足 [1] - 523家样本矿山原煤库存刷出历年新高 [1] - 主产区部分煤矿因井下因素限产，上游开工率周环比小幅下降，但国内煤炭供应整体保持平稳 [2] - 进口方面，下游采购需求不佳，口岸库存再次累积，通关量周环比下降 [2] - 高炉铁水产量阶段性见顶，周环比持续下滑，炉料真实需求边际走弱 [2] 焦炭市场状况 - 随着焦煤价格下跌，焦企入炉煤成本下降，多数企业保持在盈利状态 [1] - 钢厂对焦企开启第二轮提降，焦企利润将收缩 [1] - 各地高温天气到来导致下游需求转弱，钢厂控量现象增加，焦企库存压力增大 [1] - 焦炭综合库存整体环比增加，供应过剩的格局未改 [1] 机构观点与后市展望 - 随着铁水产量下滑以及焦煤供应的持续增加，远月09合约将持续走弱 [1] - 煤焦整体跟随成材走势为主 [1] - 基本面支撑不足，盘面偏弱震荡，建议偏空思路，短线操作 [2] - 尽管焦炭、焦煤期货的弱势行情延续，且不排除在未来两周仍有新低可能，但基本面和消息面积极因素在不断累积中 [2] - 需关注未来两周左右在关税政策变化、钢材市场信心恢复情况下，能否出现触底反弹的转折行情 [2]