市场表现与指数涨幅 - 中证香港创新药指数近一年涨幅达38.36% [1] - A股中证创新药产业指数近一年涨幅为9.58% [1] - 港股创新药ETF（513120）年内涨幅36.36% [1] - A股创新药ETF（515120）年内涨幅9.76% [1] 指数成分与投资定位 - 港股创新药指数以生物科技企业为主 涵盖信达生物、康方生物等创新药企 [1] - 指数与AI+医药和创新药出海两大市场主线高度契合 [1] - 港股创新药ETF适合高风险偏好、关注国际化布局与流动性的投资者 [1] - A股创新药指数权重偏向恒瑞医药、药明康德等成熟药企及CXO公司 [1] - A股创新药指数更适合偏好稳健成长、长期配置的投资者 [1] 行业观点与机构分析 - 中国药企临床研究入选数量逐年增多 显示新药研发活跃度和竞争力提升 [2] - 创新药板块大部分成长型医药企业PEG水平低于1 [2] - 医药板块业绩和估值有望迎来双击 [2] 基金产品与规模数据 - 广发基金旗下港股创新药ETF和创新药ETF规模合计超130亿元 [2] - 港股创新药ETF（513120）最新规模98亿元 日均成交额超21亿元 同类排名第1 [2][3] - 创新药ETF（515120）最新规模35亿元 日均成交额超1亿元 沪市同类排名第1 [2][3] 估值与驱动因素 - 港股创新药指数PE（TTM）26倍 处于历史14.5%分位水平 [3] - A股创新药指数PE（TTM）52倍 处于历史79.8%分位水平 [3] - 港股创新药主要受全球流动性释放、估值修复及License-out模式驱动 [3] - A股创新药主要受医保政策发力、国产替代及内需增长驱动 [3]