交易规模与结构 - 一次性出售48座万达广场100%股权，交易规模超过过去两年出售数量（超过30座）的总和[1][8] - 收购方为太盟珠海、高和丰德、腾讯控股、京东潘达、阳光人寿保险五家联合设立的合营企业[2][4] - 交易前大连万达直接或间接持有目标公司100%股权，交易后由五家联合资本共同控制合营企业并持有100%股权[4] 资产包构成特征 - 资产包呈现"肥瘦搭配"特征，包含北京、上海、广州等一线及强二线城市核心商业资产，也涵盖三、四线城市项目[4][5] - 涉及城市包括北京、上海、广州、成都、武汉、西安、杭州、厦门、哈尔滨等全国多个重点城市[4] - 组合式打包出售策略利于卖方整体收益，买方则抄底优质保值资产[5] 万达战略动机 - 快速回笼资金缓解短期债务压力，为企业日常运营注入流动性[5] - 通过剥离非核心资产实现轻装上阵，断臂求生并非坏事[5][6] - 尽管2023年3月获得太盟等投资人600亿元投资，公司仍持续出售资产[2][13] 接盘方背景分析 - 太盟投资集团为2023年12月珠海万达商管股权重组主要投资方，持股60%[11] - 腾讯控股为珠海万达商管对赌协议中22家战投方之一，京东集团与万达商管有过战略投资前缘[11] - 阳光人寿保险为万达广场"老主顾"，此前已收购合肥、东莞、湖州、广州等多地项目[11][12] 行业格局影响 - 持续两年多的资产处置已出售超过30座万达广场，逐步改写中国商业地产格局版图[8][10] - 交易反映当前民营房企融资困境，公开市场融资渠道受限，行业融资环境有待改善[13] - 截至2023年底万达在全国227座城市开业498座万达广场，2024年新开业25个[9]