新型浮动费率基金获批及发售 - 首批26只新型浮动费率基金正式获批，部分基金于5月27日开启发售，发售期截至6月30日 [1] - 从上报至获批仅用时不到10天，体现监管对浮动管理费收取机制和快速注册的要求 [2] - 本次获批基金并非首次探索，此前已有"盈利收费、亏损退费"的创新产品 [3] 上一批浮动费率基金表现 - 2023年集体获批的20只浮动费率基金中，18只保持正收益，2只收益为负 [3] - 业绩分化明显，头尾基金盈余差距接近50% [3] - 嘉实创新动力A1成立以来回报达41.68%，中欧时代共赢A1、富国核心优势A1、大成至信回报三年定开回报均超30% [6] - 广发睿杰精选A1和华安远见慧选A1收益为负，分别为-3.18%和-6.51% [3][6] 基金规模及费率机制 - 20只基金中仅交银瑞元三年定开规模超18亿元，其余19只均在6亿元以下 [5] - 景顺长城价值发现A1规模从发售时的10亿元下滑至5.48亿元 [5] - 3种浮动费率机制：与持有期限、业绩基准差距、总规模挂钩 [4] - 部分基金对持有不足一年的投资者收取1.2%管理费，无法享受优惠费率 [7] - 3只基金费率与规模挂钩，但规模均不足1亿元，距离100亿元门槛差距较大 [7] 新型浮动费率基金特点 - 结合过往产品优缺点，采取多种费率标准相结合的方式 [8] - 交银施罗德瑞安混合根据持有期限和年化收益率确定管理费率，最高1.50%，最低0.60% [8] - 浮动费率设计强化管理人与客户利益绑定，但市场环境、入场时间、投资水平仍是决定收益的主要因素 [8] - 有望筛选出绩优主动权益基金经理，唤起投资者对主动权益投资的关注 [8] 行业影响 - 浮动费率基金通过费率优化让利长期投资者，强化利益绑定，提升投资者获得感 [9] - 强调超额收益，突出业绩比较基准作用，有利于激励投研能力 [9] - 条款复杂性增加对投顾能力的依赖，代销机构将更加注重投资者获得感 [9]